裁撤VIE：一条国外上市暗道的终结

独霸VIE架构的暗道企业，除夜多在开曼群岛注册境外公司 。裁撤图为开曼群岛首府乔治敦。国外视觉中国/图

2026年7月22日 ，上市小红书悍然回应称：“如今撒播的暗道IPO相干信息均不掉落踪实 。”

工作劈脸于6月底，裁撤小红书传出赴港上市的国外消息后，公司前中层陈浩在小我微信群众号展示 ，上市已接踵向港交所、暗道喷喷喷喷喷鼻港证监会、裁撤中国证监会实名揭穿小红书上市的国外合规问题。

此前，上市小红书以“不堪任工作”为由将他辞退 ，招致其3万股境外期权丧损掉落踪落行权权益。他向法院告状 ，请求小红书举办期权补偿。

诉讼中 ，小红书否定境外主体与境内公司存在独霸相干。但法院认定
，小红书境内主体与境外期权平台由不合草创人独霸，存在严密联络相干，应补偿丧损掉落踪落 。

陈浩揭穿时认为，企业港股红筹VIE上市，请求泄漏境内运营实体由境外开曼主体无缺独霸 、回并报表 ，这与企业诉讼抗辩构成了根柢性的逻辑冲突
，存在招股书重除夜信息泄漏风险。

这一义务的争议中心
，是小红书对VIE 架构的“两套说辞”
：面对诉讼时说“我们不妨”，需求上市时说“我们是一家”。

这场风云，也让风行中国成本市场二十余年的VIE架构
，被推至风口浪尖。

VIE架构是红筹架构的一种。红筹架构
，指国际企业将资产或股权注进境外注册的公司 ，除夜多在开曼群岛 ，由其作为上市主体，在国外上市
。

VIE架构的全称是Variable Interest Entities
，便可变益处实体。它的出格的中心是国外公司对国际企业真实不持股，而是用和谈更调股权，举办“远控” 
。

眼下，红筹与VIE在新增IPO（初度悍然募股）中的占