铛铛网公有化退市后的前程是卖给京东
？

CFP

“从如今来看
，此刻上市是有化一个损掉落踪落误。”在铛铛网宣布公有化过程正式终了后，退市其CEO李国庆对媒体称，前程“上市此后会有各类对盈利的京东请求，经不起盈利，铛铛是有化以就捆住了四肢行动 ，而在高速迸发的退市行业中需求的盈利是需求的 。”

9月12日 ，前程铛铛网宣布股东投票承诺了该公有化和谈。京东同日 ，铛铛铛铛网与中国银行签定了1.4亿美元的有化两年期过桥存款，以支撑5.56亿美元的退市治理层收购 。这意味着，前程已上市6年的京东铛铛网，其市值已不及刚上市时的四分之一。9月21日
，作为国际第一家在国外上市的消费类电商，铛铛网正式对外宣布赐顾帮衬书记 ，其从旧年7月最早的长达14个月的公有化过程停止 ，铛铛已于当日从美国纽交所正式退市，铛铛网与其母公司北京铛铛控股无穷公司签定和谈 ，其母公司以1.34美元/ADS的价值回购铛铛全数已发行的深化股 。此外
，与最初公有化要约提出的价值7.81美元/ADS比照，6.7美元/ADS的幻想下场成交卸价也低了14.2%。

从2010年上市前夕仍是中国国际电商中的头牌，到被京东商城、淘宝 、天猫等竞争敌手迎头赶上，再到被主流电商越落越远濒临出局，铛铛网经验了甚么？

脱节不损掉落踪落的“书商”烙印

1999年 ，图书出版业出身的俞渝和李国庆创建了铛铛网 ，跟着互联网的普及和2003年“非典”时代网购的风行 ，铛铛网灵敏崭露头角坐受愚时国际消费类电商的头把交椅 。“图书是最契合在电商展开初期主营的品类 
，因为它标准化程度高
，便于运输。”李国庆回想道
。切实其实，图书出版行业出身的俞渝和李国庆佳耦在图书方面的运营特别很是家心得，时至往日，铛铛网还是在线上图书发卖局限占据着尽对优势。“如今图书的线上零售业中 ，铛铛的占据率是45% ，京东商城和亚马逊分袂是19%和15% 。并且 ，跟着铛铛不才游对出版业的渗入，假定不分线上线下的话 ，在全数图书发卖局限，铛铛已占据了三分之一的市场份额 。”

跟着电商的除夜展开
，图书以外的局限也如火如荼地昌隆起来。一样标准化程度高 、运输也较为利便的3C品类电商中，一个敌腕展示了 ，就是刘强东带领的京东商城 。悍然材料展示，2016年度第二财季，京东商城的总营收已高达652亿元，这是如今的铛铛远不克不及看其项背的数字。自从旧年铛铛网建议公有化要约后，就未再宣布财报数字
，其如今可查的末尾一期财报是2015年第三季度，该季度铛铛网的总营收数字是23.719亿元 ，而同期的京东商城在该季度总营收为441亿元 ，这是一个将近20倍于铛铛的数字 。“从数字下往讲 ，铛铛早就已出局了 。”长江商学院电子商务研究专家蒋德嵩对《中国经济周刊》记者说 。

对被京东商城迎头赶上并且越落越远的启事，蒋德嵩展示：“铛铛网一最早是卖书的 ，并且当百货、3C、服装等品类已占据电商主流的时辰 ，铛铛网还是没能以新的笼统示人，而是还在几回朴实它是卖书的。除往新华书店所独有的教材发行等to B营业，中国的图书市场与3C产品比照 ，非论是货单价上
，仍是将来的展开潜力，都是远远不克不及等量齐不雅不雅不雅不雅不雅不雅的。”

时至往日 ，京东商城也开设了图书频道，收购了1号店多么的“出局”电商，并且经由过程京东商城除夜数据、京东商城金融、自建物流等编制将触角伸向了金融 、村庄市场、供给链等多个局限 ，再不是纯真的线上购物网站，京东商城在此时代的多个重除夜计策创举，铛铛一个也没做出来 。铛铛独一的改削
，就是后来被证实真实不成功的“图转服”和“图转百”
。

2010年12月8日 ，铛铛网CEO 李国庆与老婆 、铛铛网连络草创人俞渝敲响纽交所闭市钟。铛铛网当日在纽交所成功挂牌上市 ，当日涨幅86.94%。如今 ，铛铛网已从纽交所正式退市。CFP

铛铛网与京东商城比照差在哪儿？

用铛铛网员工的话说
，铛铛网也早已不是卖书的了，而是“图书 、服装、百货三驾马车”构成的综合性电商 。2010年 ，在赴纽交所上市之前，轰轰烈烈的“图转服”和“图转百”开启 ，不过铛铛的多元化宣言显得扭扭捏捏，其赋性也没有脱节本身的“图书基因”。李国庆对此说，铛铛展开百货和服装
，也只是为买书的这一部分读者处事的 ，而不是诚意要变成综合类电商。“对来铛铛买书的读者，它的处事有价值，是一站式购物 
。我们本来就是将百货算作利便性平台，出往买书的人看到另有此外品类，顺手就买了 ，这就是它的义务 。”也就是说，“图转服”也好，“图转百”也罢 ，都是旋绕图书来处事的，其方针人群仅限于来铛铛买书，顺手也买点其他对象的人。

2015年春，正值境外购炽热 ，因为国度各项政策利好
，电商纷纷开启国外购频道 ，铛铛网也开设了国外购营业。当记者询问铛铛国外购营业担当人铛铛的最除夜优势是甚么，该担当人的答复是：“我感应感染是用户齐截，经由过程图书已堆集到了特别很是精细的用户
，我们旋绕这一部分人群斥地他们其他的需求
，在服装和百货品类铛铛的选品都是偏轻奢类的，知足有必定消费身手的人群，国外购也是如斯。”

在“图转服”“图转百”和国外购营业中 ，铛铛“用户齐截”的题中之义就是 ，只旋绕买书的人群展开周边的衍生业态和处事 ，而非此外斥地愈加重除夜的市场。多年来  ，除往教材以外独一几百亿市场空间的图书营业不时是铛铛的主力 ，百货、服装、电子产品等市场局限动辄超出1000亿的营业只能以图书衬托的编制存在。

李国庆回想道，2008年京东商城的发卖额仅为铛铛的75%，值得寄看的是京东商城卖的是货单价超出超出图书数倍以上的3C产品
，面对要不要也跟着卖3C的建议 ，李国庆剖断地说No 。“事前我们市场副总声来岁京东商城就超出我们了，大年夜师认么？我说认 。”对铛铛网在图书局限近乎独霸的职位，李国庆特别很是自得：“这么多年，铛铛在图书市场远远抢先的职位没变
，别人都狂砸我还不必太烧钱；此外
 ，其他电商卖100亿
、1000亿 ，对我来讲没有吸引力。中国的手机和笔记本电脑是一个一两万亿的市场
，1000亿才占5% ，熟行业里面没有话语权
，我感应感染要想盈利还特别很是难。”

蒋德嵩对此攻讦说：“我想这就是企业草创人计策目力目力眼光问题。假定一个企业在一个行业中远远抢先 ，所占的份额已超出三分之一
，幻想下往讲就已抵达天然独霸标准了，它将来的潜力和成长空间都极端无穷 ，而投资人投的不是你的往日而是你的往日诰日。”

蒋德嵩认为，一些需求的投资和筹划不克不及复杂以“烧钱”来定义 ，“关头是要看把投进投在了何处 ，京东商城近期宏除夜的投进也没有效来与铛铛打价值战 ，而是投在自建物流上；阿里巴巴也在不计成外埠对除夜数据和云处事举办投进，这些都不克不及复杂地说是烧钱，而是计策投资
。”蒋德嵩说，“要‘烧钱’也是有门槛的，假定投资人在与企业带领人的交换中没有创作创造带领人有充分的计策目力目力眼光和奉行身手 ，是不会给你投资的。京东商城之所以有钱可‘烧’，是因为投资人看准了刘强东的计策目力目力眼光和奉行身手，而铛铛不具有，这恰是差距地址。”

铛铛网将向何处往？

在铛铛网完成公有化过程的赐顾帮衬书记中 ，有一段对铛铛网接上往展开标的方针的表述 ：“本土中产阶层灵敏崛起 、消费晋级
、文明除夜展开 ，将会给铛铛带来重除夜拓展空间 。从美国股市退市，无益于铛铛网抓住新的汗青机会 ，融进本土迅猛展开的消费市场和成本市场。”从头营业的筹划来看 ，如今铛铛新添加了影业和实体书店两个较除夜的板块。不凡是旧年11月，铛铛网撒播宣传将在全国开设不等局限的书店1000家 ，如斯重除夜的数量，震动业内 。

“我对铛铛网做影业不看好
，影业IP斥地等等都是要有根本的
 ，铛铛不成能做得过如今已存在的万达 、中影等一干影业巨擘；做书店我也不看好 ，诚品书店在台湾的成功是不成能复制到除夜陆的，在除夜陆这类不动产气候下 ，铛铛要面对特别很是昂扬的房钱费用 ，诚品做得好是因为它懂处事，而铛铛只是会卖书 ，这其间的不合仍是很除夜的。”蒋德嵩展示，即便铛铛回归国际，他也不看好它将来的前景。“如今我感应感染铛铛最好的前程就是卖给京东商城
，就像1号店一样 。”

谈到为甚么对铛铛的将来如斯悲不美不雅不雅不雅不雅不雅不雅，蒋德嵩对《中国经济周刊》记者展示，他认为铛铛几回再三地错损掉落踪落计策机会 ，迎来的只能是出局的命运。“俞渝和李国庆处事太志向化了
，他们进修一套美国电商的编制 ，可是在计策和奉行层面上‘不接地气’。中国与美国的国情不合，美国有重除夜的中等收进阶层，而中国的经济筹划是城乡二元制的，像淘宝多么的电商恰是契合了中国城乡二元制的理论气候才展开成巨擘 。此外，跟着不雅不雅不雅不雅鉴赏习惯的改削 ，铛铛主打的图书营业在畴昔这些年里受众愈来愈少，图书行业出身的铛铛注定会碰着相昔时夜大年夜大年夜的艰苦。”