GPU“四小龙”
，再蹈AI“四小龙”复辙？

创建不到六年 ，四小龙上市不到半年，再辙市值过3000亿，四小龙成为A股市场五千多只股票中的再辙前1/100，幻想下场是四小龙若何的“逆天”存在？

谜底是国产AI芯片 。

2026年5月初，再辙2025年年尾 、四小龙2026年数首上市的再辙国产GPU“四小龙”再攀市值岑岭，摩尔线程（688795.SH） 、四小龙沐曦股分（688802.SH）站稳3000亿元人平易近币；壁仞科技（06082.HK）  、再辙天数智芯（09903.HK）一度打破1500亿港元。四小龙

同期，再辙放眼全数A股市场5512家上市公司 ，四小龙市值3000亿元以上的再辙独一47家 ，次要来自银行 、四小龙石油等传统板块和多半硬科技龙头；市值1000亿元以上的也只需205家（阻拦2026年5月8日） 。

在高估值的面前，“四小龙”的营收体量却特别很是无穷。2025年，它们的收进几近都完成了同比倍增，但总和仅为52亿元——不及此外一家中国AI芯片公司冷武纪（688256.SH）一家的收进（64.97亿元），约为英伟达（NVDA.O）中国区总收进（196.77亿美元，约合人平易近币1406亿元）的4%。

数据本源 ：公司年报/招股书

它们仍处在贸易化的初期，还没有构成造血身手。2025年，摩尔线程、沐曦股分、天数智芯的净盈利按序为10.01亿元 、7.89亿元、10.04亿元；在壁仞科技164.93亿元的净盈利中 ，有154.51亿元为一次性司帐措置
，经调剂盈利同比扩除夜13.9%至8.74亿元。

数据本源
：公司年报/招股书

国产GPU“四小龙“，很随便让人想起2015年前后在筹算机视觉局限（CV）名声除夜噪的中国“AI四小龙”——商汤科技（00020.HK）、云从科技（688327.SH）、旷视科技和依图科技 。它们曾在2020年放置一同迎来高光时辰 ，此后的上市路途各有盘曲曲折勉强，展开际遇也各不不异，如今只需多半人能想起它们的名字
。

比照来看，国产GPU“四小龙”要侥幸良多。在市场需求 、政策盈利和成本热忱的多重加持下
，它们除夜举投进研发、扩大年夜大年夜大年夜大年夜局限，经由过程A股“1+6”更始 、港股“第18C章”等通道机制，约半年时分红功上岸成本市场 。

不过，上市只是最早 ，站稳并不是易事 。在GPU这个“赢家通吃”的赛道，全球局限只需英伟达一家独除夜 ，即就是AMD、谷歌等科技巨擘也难以看其项背。即便有“国产更调”的契机，中国市场同时跑出了四家GPU公司 ，洗牌仍在所不免。

GPU下场AI，异常下场史上最值钱公司

2025年10月29日
，英伟达市值打破5万亿美元除夜关，成为全球首家抵达这一里程碑的上市公司 。

成本市场的决意决意决意决计 
，源自一颗不过硬币大年夜小的芯片——通用GPU（图形措置器）。

英伟达最早于1999年提出这必定见 。在小我电脑时代，GPU是为3D图形衬着而生的公用芯片，经由过程高度并行架构同时驱动不成胜数个筹算中心 ，从CPU（中心措置器）那儿何处接办了3D衬着中的